В литературе алхимиков гематит связывали с планетой Марс и металлом железом.
В процессе «Великого Делания» он мог символизировать одну из стадий трансформации материи — «почернение» (нигредо) или, наоборот, обладание жизненной силой. Упоминания можно найти у Альберта Великого, Парацельса и в более поздних герметических текстах.

Гематит был материальным воплощением всего алхимического пути в одном минерале:
Начинается как чёрный грубый камень (нигредо).
Гематит в своей сырой, необработанной форме — чёрный, тяжёлый, землистый. Он мог символизировать саму Prima Materia, исходный хаос, материю, готовую к трансформации. Его чёрный цвет — прямой символ нигредо.
Преображается в блестящий серебристый артефакт (альбедо).
Если гематит отполировать, он приобретает яркий, почти серебристый металлический блеск. Это преобразование из чёрного в сияющее могло восприниматься как переход от нигредо к альбедо.
И раскрывает свою истинную суть как красная субстанция жизни и трансмутации (рубедо).
Гематит при растирании в порошок или при проведении по шершавой поверхности дает ярко-красную черту. Это его ключевое свойство. Для алхимика это был явный знак: камень, скрывающий в своей чёрной/серебристой оболочке красную сущность жизни и трансмутации. Он был готовым символом рубедо, таящегося в недрах материи. Он обладал «жизненной силой» крови и одновременно был связан с железом (Марсом, волей, действием).
Поэтому в алхимических трактатах на него могли смотреть не как на руду железа, а как на готовый символ Великого Делания, природный феномен, в котором сама Земля провела работу по превращению. Он был для адепта зримым подтверждением: «Всё, что ты ищешь, уже здесь, в недрах мира. Научись это извлекать — и в себе тоже».